Alphaliner2024年6月9日数据显示，集装箱船队继续快速扩张。在接下来的几周内，只需要再交付8.5万TEU或3艘24000TEU超大型集装箱船（Megamax），集装箱船队将历史上首次超过3000万TEU。
与此同时，由南通中远海运川崎船舶工程有限公司建造的全球最大24000TEU级集装箱船“中远川崎398”轮，6月7日下午在江苏南通完成出坞靠泊作业。
在终端需求复苏的内生带动下，多家全球头部集装箱船东一季度业绩实现了显著的环比提升，收入环比增速5%-20%，利润环比扭亏。集装箱船东提高了全年盈利预测的下限，根据马士基和赫伯罗特年报，马士基将全年EBITDA、EBIT的业绩预期下限分别从10/-50亿美元提高至40/-20亿美元；赫伯罗特将全年EBITDA、EBIT的业绩预期下限分别从11/-11亿美元提高至22/0亿美元。
新财富上榜分析师、广发证券代川研报认为，四重因素共振形成船东下单动力，集装箱船二次订单潮已渐行渐近：（1）阶段性过剩运力有望在27-28年消化完毕，匹配船东决策周期；（2）上一轮订单潮船东下单结构不均衡，当前头部船东手持订单占比较高，而中小船东手持订单占比基本与老龄船占比匹配，本轮新的订单周期中小船东带动更为积极；（3）上一轮订单潮下单船型结构不均衡，当前不同大小船型的手持订单占比差距显著，头部船东的支线船等中小船型回补需求有望崛起；（4）环保+老龄替换需求空间较大，2025年有望出现运力供给低于真实需求（贸易增速+D/E评级船占比增速+老龄船占比增速）的情况。
根据Clarksons，2024年以来集装箱船订单全部由中国船厂承揽，而韩国船企接单策略明显转向以气体船为主，今年以来的新接单结构中主要包括LNG船、VLAC、VLGC等，以及部分的油轮和化学品船。
代川研报称，在船东盈利中枢改善、阶段性过剩运力逐步消化、船型和船东下单结构失衡以及环保动力的驱动下，集装箱船二次订单潮或至，有望与油轮、散货船形成三种订单主力共振的局面，造船行业的周期具备长持续性和充足的向上动力。因此，继续推荐中国船舶、中国动力、中船防务（AH）；建议关注中国重工、亚星锚链、纽威股份、杭齿前进。
集装箱制造方面，新财富上榜分析师、东莞证券周尔双认为，库存周期企稳+红海事件长期化，集装箱制造有望量价齐：
首先，报告指出中美两国的库存周期正在企稳，随着去库存阶段接近尾声，补库存需求预计在2024年逐步显现，这将推动集装箱产量和出口均价回升。全球贸易重构导致集装箱需求增加，尤其是在港口调度难度增大的情况下，集装箱供应链景气度有望回暖，制造商将迎来量价齐升的机遇。
其次，箱价的回升与钢价的低位运行共同作用下，集装箱制造商的毛利率有望得到修复。尽管钢材成本占据制造成本的一半，但4月中国集装箱出口平均单价的显著增长和钢价的相对稳定，预示着利润空间的扩大。
运价指数上，6月7日，最新的上海出口集装箱运价指数(SCFI)报1592.57，环比上涨6.5%，创一年多新高。
申万宏源证券认为，这一轮强劲的出口需求以及红海绕行导致的运力短缺继续推涨运价上行。国泰君安证券研报看好油运价格，认为原油油运方面，由于需求增长和产能利用率接近阈值，市场对供需改善的乐观情绪升温。成品油运景气持续，尤其是2023年炼厂东移带来的支撑，运价中枢创新高。投资策略上，维持对招商南油、中远海能、招商轮船和中国船舶租赁等公司的增持评级。
来源：财联社
